Que veut dire LP (Liquidity Pool) ?
Qu’est-ce qu’un Liquidity Pool (LP) ?
Un Liquidity Pool est constitué de deux actifs ou plus (par exemple, ETH/USDC) qui sont déposés par des fournisseurs de liquidité dans un contrat intelligent. Ces actifs permettent à d’autres utilisateurs d’échanger ces cryptomonnaies sans passer par un intermédiaire centralisé, tout en maintenant un flux de liquidité stable et instantané. Les Liquidity Pools permettent de fluidifier les transactions en assurant qu’il y a toujours des fonds disponibles pour les échanges, même sur des paires d’actifs peu liquides.
Chaque fois qu’une transaction est réalisée à partir d’un Liquidity Pool, des frais sont générés. Ces frais sont redistribués aux fournisseurs de liquidité en fonction de leur contribution à la pool, ce qui crée un système d’incitation. En retour, les fournisseurs de liquidité reçoivent des « LP tokens », qui représentent leur part du pool. Ces tokens peuvent également être utilisés dans des protocoles DeFi supplémentaires pour gagner des intérêts ou des récompenses, une technique connue sous le nom de yield farming.
Comment fonctionne un Liquidity Pool ?
Les LP reposent sur des teneurs de marché automatisés (AMM), qui remplacent les systèmes traditionnels de carnets d’ordres. L’AMM utilise des formules mathématiques pour évaluer la valeur de chaque jeton dans le pool, en fonction de l’offre et de la demande. Par exemple, dans Uniswap, le prix des actifs dans un LP est déterminé par la formule x*y=k, où « x » et « y » représentent la quantité des deux jetons dans le pool, et « k » est une constante.
Si un utilisateur souhaite acheter un jeton, l’AMM ajuste automatiquement le prix en fonction de la quantité restante de jetons dans le pool. Cela garantit que plus un jeton est acheté, plus son prix augmente, et vice versa.
Avantages des Liquidity Pools
- Accessibilité : contrairement aux échanges centralisés, tout utilisateur disposant de cryptomonnaies compatibles peut devenir fournisseur de liquidité en ajoutant des fonds à un LP. Cela permet de rendre les marchés plus inclusifs et accessibles.
- Pas de carnets d’ordres : les LP éliminent le besoin d’un carnet d’ordres classique, rendant les transactions plus fluides et rapides. Les traders n’ont pas besoin d’attendre qu’un ordre d’achat ou de vente soit exécuté.
- Récompenses pour les fournisseurs de liquidité : en contribuant à un LP, les utilisateurs peuvent gagner des frais de transaction proportionnels à leur part dans le pool, en plus des avantages liés au yield farming ou à d’autres protocoles DeFi.
- Moins de glissement (slippage) : plus un LP est important, moins les transactions individuelles impactent le prix des actifs, réduisant ainsi le glissement et garantissant des prix plus stables pour les traders.
Risques des Liquidity Pools
- Perte impermanente : les fournisseurs de liquidité sont exposés à un risque spécifique appelé perte impermanente (impermanent loss). Cela se produit lorsque le prix des actifs dans le pool fluctue de manière significative, provoquant une perte potentielle par rapport à la simple détention des actifs. Cependant, cette perte n’est “impermanente” que si l’utilisateur retire ses fonds avant que les prix ne se rééquilibrent.
- Risque de piratage : étant donné que les LP fonctionnent via des contrats intelligents, il existe un risque de faille de sécurité dans le code des contrats, pouvant entraîner la perte des fonds pour les utilisateurs. Cela souligne l’importance de s’assurer que les contrats sont bien audités.
- Volatilité des rendements : les rendements générés par les LP sont étroitement liés à l’activité de trading sur une paire d’actifs donnée. Si l’activité diminue, les rendements peuvent baisser, rendant l’investissement moins attractif.
Exemples de Liquidity Pools populaires
- Uniswap : un des pionniers dans l’utilisation des AMM, permettant à n’importe qui de créer un LP pour des paires de jetons ERC-20 sur Ethereum.
- SushiSwap : un autre DEx qui utilise les LP, tout en proposant des fonctionnalités supplémentaires comme le staking de tokens LP pour des récompenses supplémentaires.
- PancakeSwap : le plus grand DEx sur Binance Smart Chain (BSC), offrant des LP pour des jetons BEP-20.
Les Liquidity Pools sont l’épine dorsale de nombreux protocoles DeFi, permettant un accès rapide, décentralisé et fluide aux échanges d’actifs numériques. Ils jouent un rôle crucial dans l’écosystème en assurant la liquidité tout en offrant aux utilisateurs la possibilité de générer des rendements sur leurs actifs. Cependant, les investisseurs doivent être conscients des risques associés, notamment la perte impermanente et les potentielles failles de sécurité des contrats intelligents.