Bored Ape Yacht Club : anatomie d'un phénomène NFT

Introduction

Le Bored Ape Yacht Club (BAYC) représente l’un des cas les plus spectaculaires et complexes de l’histoire des NFT. Lancée en avril 2021 à 0,08 ETH (~190 $)¹, cette collection de 10 000 singes générés algorithmiquement a atteint un floor price de 128 ETH (~360 000 $) en mai 2022², avant de chuter de plus de 90 % pour se stabiliser autour de 7-13 ETH fin 2025³.

Cette trajectoire illustre à la fois le potentiel transformateur et les risques inhérents à l’économie des actifs numériques non fongibles.

L’importance du BAYC dépasse largement sa valeur marchande : le projet a redéfini les standards de l’industrie en matière de droits commerciaux accordés aux détenteurs, a attiré des célébrités de premier plan comme Eminem, Madonna et Justin Bieber, et a propulsé Yuga Labs vers une valorisation de 4 milliards de dollars⁴.

Cependant, cette success story s’accompagne de controverses légales, d’accusations de manipulation de marché et d’une enquête de la SEC finalement close sans poursuites en mars 2025⁵.

Cette étude de cas fait partie de notre page études de cas NFT qui analyse les principales collections du marché.

Yuga Labs forge un nouveau modèle économique pour les NFT

Les fondateurs et la genèse du projet

Yuga Labs a été incorporée en février 2021 au Delaware par quatre co-fondateurs opérant initialement sous pseudonymes : Greg Solano (“Gargamel”), Wylie Aronow (“Gordon Goner”), Zeshan Ali (“Emperor Tomato Ketchup”) et Kerem Atalay (“No Sass”).

Solano et Aronow, amis d’enfance originaires de Miami avec des parcours littéraires, ont été identifiés publiquement par BuzzFeed News le 4 février 2022 via les registres commerciaux du Delaware⁶. Le nom “Yuga Labs” fait référence à un sorcier antagoniste de la série Zelda.

Le siège social est établi à Miami, Floride. L’entreprise a connu plusieurs changements de direction : Nicole Muniz comme première CEO, suivie de Daniel Alegre (ancien COO d’Activision Blizzard) en avril 2023, puis le retour de Greg Solano comme CEO en février 2024⁷.

Architecture des revenus

Le modèle économique de Yuga Labs repose sur cinq sources principales de revenus.

Les ventes primaires de NFT ont généré environ 2 millions de dollars lors du lancement initial du BAYC, puis 96 millions de dollars lors de la vente publique des Mutant Apes en août 2021, et plus de 300 millions de dollars pour les terrains virtuels Otherside en 2022⁸.

Les royalties sur ventes secondaires constituaient historiquement une source majeure : 2,5 % pour BAYC/MAYC et 5 % pour les Otherdeeds. Les revenus cumulés de royalties atteignaient environ 182 millions de dollars fin 2023. Cependant, cette source s’est considérablement réduite après qu’OpenSea a cessé d’appliquer les royalties obligatoires en août 2023.

L’ApeCoin représente un actif stratégique : Yuga Labs détient 15 % de l’offre totale (150 millions de tokens), valorisés à près de 4 milliards de dollars au pic d’avril 2022 (26,70 $ par token).

Les partenariats et licences avec des marques comme Adidas, Gucci, BMW et Universal Music Group complètent le modèle.

Performance financière documentée

Selon un pitch deck divulgué, Yuga Labs a réalisé en 2021 un chiffre d’affaires de 137,58 millions de dollars avec une marge brute de 95,5 % et un résultat net de 127,11 millions de dollars (marge nette de 92 %)⁹.

Les prévisions 2022 tablaient sur 539 millions de dollars de revenus, dont 66 % provenant des ventes de terrains Otherside.

Financement et valorisation

Le 22 mars 2022, Yuga Labs a levé 450 millions de dollars lors d’un seed round mené par Andreessen Horowitz (a16z), valorisant l’entreprise à 4 milliards de dollars¹⁰.

Cette opération constitue la plus importante levée de fonds jamais enregistrée pour une entreprise NFT/Web3. Parmi les 24 investisseurs institutionnels figuraient Animoca Brands, The Sandbox, LionTree, Sound Ventures, Thrive Capital et FTX (aujourd’hui défunt).

L’innovation technique derrière les singes ennuyés

Architecture blockchain et smart contract

Le BAYC repose sur la blockchain Ethereum et le standard ERC-721 avec les extensions Enumerable et Metadata. Le smart contract, déployé le 22 avril 2021, est accessible à l’adresse 0xBC4CA0EdA7647A8aB7C2061c2E118A18a936f13D¹¹.

Il a été compilé en Solidity v0.7.0 sans optimisation de gas, un choix technique critiqué car entraînant des coûts de transaction plus élevés.

Les variables clés du contrat incluent : apePrice fixé à 80 000 000 000 000 000 wei (0,08 ETH), maxApePurchase limité à 20 tokens par transaction, et MAX_APES plafonné à 10 000 unités. Le startingIndex établi à 8853 permet la vérification de provenance.

Pour plus de détails sur les standards techniques, consultez notre guide sur les standards et innovations NFT.

Système de traits et rareté

Chaque Bored Ape possède entre 4 et 7 traits répartis sur 7 catégories : Background, Clothes, Earring, Eyes, Fur, Hat et Mouth. Au total, 170 à 175 traits uniques sont combinés algorithmiquement.

La rareté varie significativement. Les traits les plus rares incluent le Solid Gold Fur (46 unités, 0,46 %), le Trippy Fur (78 unités, 0,78 %) et le Bored Unshaven Pizza pour la bouche (26 unités, 0,26 %)¹².

Les 4-traits apes, représentant seulement 254 NFT sur 10 000 (2,5 %), sont considérés parmi les plus rares. Le BAYC #7495, combinant DMT fur, cyborg eye, cross earring et dagger mouth, est souvent cité comme le plus rare de la collection.

Pour comprendre comment la rareté influence la valeur, consultez notre guide sur la valeur d’un NFT.

Stockage des métadonnées et provenance

Initialement hébergées sur Google Cloud Functions, les métadonnées ont été migrées vers IPFS environ deux mois après le lancement (CID : QmeSjSinHpPnmXmspMjwiXyN6zS4E9zccariGR3jxcaWtq).

Le hash de provenance final (cc354b3fcacee8844dcc9861004da081f71df9567775b3f3a43412752752c0bf) permet de vérifier l’intégrité des images en hachant séquentiellement chaque image puis en concaténant les résultats.

Innovation majeure : les droits IP commerciaux

Le BAYC a innové en accordant aux détenteurs les droits commerciaux complets sur l’image de leur singe spécifique, sans plafond monétaire¹³.

Cette politique, inédite pour un projet PFP majeur, a permis l’émergence de restaurants (Bored & Hungry), de marques de bière (Bored Ape Brewing Co.), de clubs de comédie (Below Bored Comedy Club) et même de projets littéraires comme “Jenkins the Valet” co-écrit avec Neil Strauss.

Yuga Labs conserve toutefois le copyright sous-jacent de la collection et les marques commerciales globales.

L’écosystème s’étend bien au-delà des singes originaux

Bored Ape Kennel Club : les compagnons canins

Lancé le 18 juin 2021, le BAKC a offert gratuitement à chaque détenteur de BAYC la possibilité d’adopter un chien NFT. Sur les 10 000 possibles, 9 602 ont été réclamés durant la fenêtre du 18 au 25 juin.

Les royalties de 2,5 % des six premières semaines ont été reversées à des refuges pour animaux (Wright-Way Rescue, The Giving Block).

Mutant Ape Yacht Club : la mutation réussie

Le 28 août 2021, Yuga Labs lance le MAYC avec un mécanisme innovant à double voie.

Les détenteurs de BAYC ont reçu des sérums aléatoires (7 500 M1, 2 492 M2, et seulement 8 ultra-rares M3/Mega Mutant) permettant de “muter” leur singe tout en conservant l’original.

Parallèlement, une Dutch auction publique démarrant à 3 ETH a vendu 10 000 mutants additionnels, générant environ 96 millions de dollars en moins d’une heure¹⁴.

Les sérums Mega Mutant ont atteint des prix astronomiques : l’un s’est vendu 888 ETH (3,6 millions de dollars) à Taylor Gerring, un autre pour 1 542 ETH.

ApeCoin : gouvernance décentralisée et controverses

L’ApeCoin ($APE) a été lancé le 17 mars 2022 comme token ERC-20 avec une offre fixe d’1 milliard de tokens¹⁵.

La distribution alloue 62 % à l’écosystème (dont 15 % en airdrop aux détenteurs BAYC/MAYC), 15 % à Yuga Labs, 14 % aux contributeurs au lancement, et 8 % aux fondateurs.

Chaque détenteur de BAYC a pu réclamer 10 094 APE par singe, représentant environ 150 000 $ au prix de lancement.

L’ApeCoin DAO, gouverné par les détenteurs de tokens via vote Snapshot, administre un conseil spécial initial comprenant Alexis Ohanian (Reddit), Amy Wu (FTX Ventures) et Yat Siu (Animoca Brands).

Le token a atteint son ATH à 26,70 $ le 28 avril 2022, avant de chuter à un plus bas de 2,63 $ en novembre 2022. En novembre 2025, il oscille autour de 0,87-1,50 $.

Otherside : la quête du métavers

Annoncé début 2022 et lancé en vente le 30 avril-1er mai 2022, Otherside représente l’ambition métavers de Yuga Labs.

La vente de 55 000 terrains virtuels (Otherdeeds) à 305 APE chacun (~5 800-7 000 $) a généré 317 millions de dollars en trois heures¹⁶.

Cependant, cette vente est devenue tristement célèbre pour avoir provoqué la plus grande congestion de l’histoire d’Ethereum : 175 millions de dollars de frais de gas ont été brûlés, certains utilisateurs payant plus de 5 000 $ de frais par transaction.

Développé en partenariat avec Improbable (technologie M²), Otherside a progressé lentement : après plusieurs années de playtests critiqués pour leur fonctionnalité limitée, la plateforme Koda Nexus a finalement été lancée le 12 novembre 2025, plus de trois ans après la vente initiale des terrains.

Pour plus de contexte sur les terrains virtuels, consultez notre guide NFT et jeux vidéo.

Acquisitions et cessions stratégiques

En mars 2022, Yuga Labs a acquis les droits sur CryptoPunks et Meebits de Larva Labs, recevant également 423 CryptoPunks et 1 711 Meebits¹⁷. Cette acquisition, estimée à plus de 100 millions de dollars, a été suivie de l’octroi des droits commerciaux aux détenteurs individuels.

L’entreprise a également acquis 10KTF de WENEW Labs en novembre 2022, intégrant le fondateur Michael Figge comme Chief Content Officer.

Face aux difficultés du marché, Yuga Labs a ensuite procédé à des cessions : HV-MTL et Legends of the Mara vendus à Faraway en avril 2024, Meebits cédés à The Meebit Company en février 2025, et CryptoPunks vendus à l’Infinite Node Foundation pour environ 20 millions de dollars en mai 2025¹⁸.

Les célébrités propulsent le BAYC dans la culture mainstream

Le who’s who de la communauté

L’adoption par des célébrités a considérablement amplifié la visibilité du BAYC.

Eminem a acquis le BAYC #9055 pour 123,45 ETH (~460 000 $) le 31 décembre 2021.

Justin Bieber a payé 500 ETH (~1,3 million de dollars) pour le #3001 le 29 janvier 2022 — un investissement ayant perdu plus de 95 % de sa valeur depuis¹⁹.

Madonna a acheté le #4988 pour 180 ETH (~466 000 $) le 14 mars 2022.

Parmi les autres propriétaires notables : Steph Curry (#7990, 55 ETH/~180 000 $, août 2021), Neymar Jr. (deux apes pour ~350 ETH/~1 million $, janvier 2022), Jimmy Fallon (#599, ~46 ETH), Paris Hilton (#1294), Snoop Dogg (#6723), Post Malone (plusieurs apes pour ~700 000 $ au total), Serena Williams, Gwyneth Paltrow, Kevin Hart, DJ Khaled et The Chainsmokers.

ApeFest : le festival de la communauté

Le premier ApeFest s’est tenu du 31 octobre au 6 novembre 2021 à New York, accueillant 700-1 000 participants avec une fête sur yacht, des performances de The Strokes, Beck, Questlove et Chris Rock, et un dîner caritatif au restaurant Carbone.

L’ApeFest 2022 (20-23 juin, Pier 17, Manhattan) a marqué l’apogée culturelle du projet avec une performance historique d’Eminem et Snoop Dogg présentant leur clip “From The D 2 The LBC” mettant en scène leurs avatars Bored Ape animés²⁰. LCD Soundsystem, Lil Wayne, Future et Amy Schumer ont également participé.

Moments culturels et partenariats marquants

L’apparition de Paris Hilton et Jimmy Fallon au Tonight Show le 25 janvier 2022, discutant de leurs NFT, a généré plus de 5,3 millions de vues sur Twitter tout en cristallisant les critiques sur le “cringe” associé aux NFT. Ce moment coïncide avec le pic d’intérêt Google Trends pour le BAYC.

Le clip “From The D 2 The LBC” d’Eminem et Snoop Dogg, utilisant leurs avatars Bored Ape animés, a été présenté aux MTV Video Music Awards 2022 et nominé pour le Best Hip Hop Video — une première pour des NFT.

Adidas a acquis le BAYC #8774 en septembre 2021, créant le personnage “Indigo Herz” et lançant la collection “Into the Metaverse”. Rolling Stone a collaboré pour des couvertures NFT vendues ~451 400 $ sur SuperRare. Universal Music Group a signé le BAYC comme “artistes”, créant le groupe virtuel KINGSHIP.

Évolution du marché : de l’euphorie au réalisme

Trajectoire du floor price

Le floor price du BAYC a connu une ascension fulgurante suivie d’une correction sévère.

Après le mint à 0,08 ETH en avril 2021, le prix a atteint 9,5 ETH en août 2021, puis 52,84 ETH en décembre 2021 lorsque le BAYC a dépassé CryptoPunks.

Le pic historique a été atteint en avril-mai 2022, avec des valeurs variant selon les sources entre 128 et 155 ETH (~360 000-430 000 $). Cette apogée coïncidait avec le lancement d’ApeCoin et la vente Otherside.

La correction fut brutale : 70 ETH en juin 2022 suite à l’effondrement Terra/Luna, 48 ETH en novembre 2022, passage sous 30 ETH en juillet 2023 (27,4 ETH, plus bas depuis 20 mois), puis sous 10 ETH pour la première fois en juin 2024 (8,95-9,49 ETH).

En novembre 2025, le floor oscille entre 7 et 13 ETH (~16 600-30 000 $), représentant une baisse de 90-95 % depuis le sommet²¹.

Ventes individuelles record

Les ventes les plus élevées témoignent de l’engouement passé.

Le BAYC #8817 s’est vendu 819 ETH (~3,4 millions de dollars) chez Sotheby’s en octobre 2021, établissant le record absolu²².

Le #3749 (“The Captain”) a atteint 740 ETH (~2,91 millions $) en septembre 2021, acquis par The Sandbox.

Le #232, avec son Solid Gold Fur, détient le record en termes d’ETH avec 1 080,69 ETH (~2,85 millions $) en janvier 2022 sur LooksRare.

Volumes de trading

Le volume de trading lifetime du BAYC dépasse 3 milliards de dollars selon CryptoSlam, avec plus de 1,2 million d’ETH échangés²³.

Les pics mensuels ont atteint 346 millions de dollars en janvier 2022 (7 % du volume total d’OpenSea). Cependant, les volumes se sont effondrés : le premier trimestre 2025 affiche une baisse de 61 % en glissement annuel, avec seulement quelques ventes quotidiennes.

Pour une analyse plus large du marché, consultez notre analyse du marché NFT 2022-2025.

Controverses et batailles juridiques

Enquête SEC et victoire réglementaire

En octobre 2022, la SEC a ouvert une enquête sur Yuga Labs pour déterminer si les NFT BAYC et l’ApeCoin constituaient des valeurs mobilières non enregistrées sous le test Howey.

Le 3 mars 2025, la SEC a officiellement clos l’enquête sans engager de poursuites²⁴. Un tribunal fédéral de Californie a également statué que les NFT BAYC et l’ApeCoin ne répondent pas à la définition légale de securities, ne trouvant ni “entreprise commune” ni attente de profit directement liée aux efforts de Yuga Labs.

Yuga Labs a qualifié cette décision de “victoire majeure pour les NFT”.

Pour plus de contexte réglementaire, consultez notre guide sur la régulation et fiscalité des NFT.

Class action sur les endorsements non divulgués

Le 8 décembre 2022, une class action a été déposée alléguant que Yuga Labs aurait orchestré des endorsements de célébrités non divulgués via MoonPay pour gonfler artificiellement les prix.

Plus de 40 défendeurs sont nommés, incluant Justin Bieber, Paris Hilton, Jimmy Fallon, Madonna, Serena Williams, Steph Curry, DJ Khaled, Adidas et Sotheby’s.

L’accusation vise particulièrement la vente aux enchères Sotheby’s de septembre 2021 (101 BAYC pour 24,4 millions de dollars), où l’acheteur présenté comme un “collectionneur traditionnel” aurait en réalité été FTX.

Les dommages réclamés dépassent 5 millions de dollars. Yuga Labs a qualifié les allégations d‘“opportunistes et parasitaires”.

Procès Ryder Ripps : accusations de symbolisme nazi

À partir de fin 2021, l’artiste Ryder Ripps a accusé le BAYC de contenir des “symboles racistes, néo-nazis et d’extrême droite déguisés”, notamment via le logo du crâne. En mai 2022, Ripps a lancé “RR/BAYC”, une collection copycat utilisant les images BAYC identiques comme “art d’appropriation”.

Yuga Labs a poursuivi Ripps en juin 2022 pour contrefaçon de marque. En 2023, le tribunal a accordé un jugement sommaire à Yuga Labs avec ~1,6 million de dollars de dommages et ~7 millions de dollars de frais d’avocat.

Cependant, le 23 juillet 2025, la Cour d’appel du Neuvième Circuit a largement annulé ce jugement, renvoyant l’affaire pour un procès devant jury sur la question de la confusion des consommateurs. Cette décision a néanmoins établi un précédent important : les NFT sont protégeables comme marques selon le droit fédéral américain.

Incidents de piratage

Le BAYC a subi plusieurs brèches de sécurité significatives en 2022.

Le 1er avril 2022, un hack Discord a permis le vol du Mutant Ape #8662 appartenant à la star taïwanaise Jay Chou (~550 000 $).

Le 25 avril 2022, une compromission simultanée d’Instagram et Discord a entraîné le vol d’environ 3 millions de dollars en NFT (4 Bored Apes, 6 Mutant Apes, 3 BAKC).

Le 4 juin 2022, le compte Discord d’un community manager a été compromis, causant ~360 000 $ de pertes.

Le co-fondateur Gordon Goner a publiquement critiqué Discord comme inadapté aux communautés Web3.

Pour en savoir plus sur les risques de sécurité, consultez notre guide sur les risques et arnaques NFT.

Restructuration et licenciements

Face au déclin du marché NFT et à la réduction des royalties, Yuga Labs a procédé à deux vagues de licenciements.

En octobre 2023, les équipes américaines ont été principalement touchées.

En avril 2024, Greg Solano, de retour comme CEO, a annoncé que l’entreprise avait “perdu sa voie” et procédé à des licenciements supplémentaires pouvant affecter jusqu’à 150 employés²⁵, critiquant les “processus corporatifs labyrinthiques” ayant dilué l’esprit créatif initial.

Chronologie des événements majeurs

Enseignements et perspectives

L’étude du Bored Ape Yacht Club révèle plusieurs dynamiques fondamentales de l’économie NFT.

L’innovation en matière de droits IP accordés aux détenteurs a créé une nouvelle catégorie d’actifs numériques permettant une appropriation commerciale réelle, générant un écosystème de projets dérivés autonomes.

L’effet de réseau celebrity a démontré sa puissance pour la valorisation à court terme, mais aussi sa fragilité lorsque l’engouement retombe.

La dépendance aux royalties s’est révélée comme une vulnérabilité structurelle du modèle économique, fragilisé par les changements de politique des marketplaces.

Le timing de la levée de fonds de mars 2022, juste avant l’effondrement du marché crypto, a permis à Yuga Labs de disposer de ressources pour traverser le bear market, mais a également créé des attentes difficiles à satisfaire.

Le BAYC reste, malgré sa chute de plus de 90 %, l’une des collections NFT les plus emblématiques, avec un volume de trading cumulé dépassant 3 milliards de dollars et une communauté toujours active.

Le lancement tardif mais effectif d’Otherside en novembre 2025 et le partenariat Amazon Gaming suggèrent que Yuga Labs continue de chercher de nouvelles voies de création de valeur, tout en ayant rationalisé son portefeuille par des cessions stratégiques.

Cette trajectoire illustre que la valeur des NFT dépend moins de la technologie sous-jacente que de la capacité à construire et maintenir une communauté engagée, à innover dans les modèles de droits, et à naviguer un environnement réglementaire et concurrentiel en constante évolution.

FAQ – Bored Ape Yacht Club

Quel était le prix de mint initial du BAYC ?

Le prix de mint initial du Bored Ape Yacht Club était de 0,08 ETH (environ 190 $) en avril 2021. La collection de 10 000 NFT s’est écoulée en 12 heures.

Quel a été le prix le plus élevé atteint par le floor price BAYC ?

Le floor price du BAYC a atteint son pic entre 128 et 155 ETH (environ 360 000-430 000 $) en avril-mai 2022, coïncidant avec le lancement d’ApeCoin et la vente Otherside.

Quelle est la baisse de valeur du BAYC depuis son pic ?

Le floor price du BAYC a chuté de plus de 90 % depuis son pic de 2022. En novembre 2025, il oscille entre 7 et 13 ETH (environ 16 600-30 000 $).

La SEC a-t-elle poursuivi Yuga Labs ?

Non. Après une enquête ouverte en octobre 2022, la SEC a officiellement clos l’enquête le 3 mars 2025 sans engager de poursuites. Un tribunal a statué que les NFT BAYC et l’ApeCoin ne constituent pas des valeurs mobilières.

Quels droits possèdent les détenteurs de BAYC sur leur NFT ?

Les détenteurs de BAYC possèdent les droits commerciaux complets sur l’image de leur singe spécifique, sans plafond monétaire. Cette politique a permis la création de restaurants, marques et projets dérivés.

Aller plus loin

Autres études de cas

Pour explorer d’autres collections majeures, consultez notre page études de cas NFT qui analyse CryptoPunks, Pudgy Penguins, Azuki, Doodles, Moonbirds, XCOPY et Cool Cats.

Guides complémentaires

Pour comprendre les fondamentaux des NFT, consultez le guide principal sur les NFT.

Pour analyser les risques du marché, référez-vous au guide sur les risques et arnaques NFT.

Sources

Sources

1. Ape Wiki - “What is the Bored Ape Yacht Club (BAYC)?” - https://ape.wiki/what-is-bayc/ ↩

2. Chain Witcher - “BAYC Price History FULLY EXPLAINED!” - https://chainwitcher.com/bayc-price-history/ ↩

3. The Block - “Bored Apes’ floor price hits lowest point since 2021, down more than 90% from all-time high” - https://www.theblock.co/post/288565/bored-apes-floor-price-hits-lowest-point-since-2021-down-more-than-90-from-all-time-high ↩

4. TechCrunch - “What Yuga Labs wants to build after raising $450M” - https://techcrunch.com/2022/03/23/what-yuga-labs-wants-to-build-after-raising-450m/ ↩

5. Decrypt - “SEC Investigating Bored Ape Creator Yuga Labs Over Securities Violations” - https://decrypt.co/111671/sec-bored-ape-nfts-apecoin-yuga-labs-securities ↩

6. BuzzFeed News - “We Found The Real Names Of Bored Ape Yacht Club’s Pseudonymous Founders” - https://www.buzzfeednews.com/article/katienotopoulos/bored-ape-nft-founder-identity ↩

7. Cointelegraph - “BAYC co-creator Greg Solano takes up reins as Yuga Labs CEO” - https://cointelegraph.com/news/greg-solana-appointed-yuga-labs-ceo-daniel-algere-steps-down ↩

8. The Block - “Otherside land NFTs sell out in hours as Yuga Labs rakes in $317 million” - https://www.theblock.co/linked/144549/otherside-land-nfts-sell-out-in-hours-as-yuga-labs-rakes-in-317-million ↩

9. Medium - “Value Accrual Case Study: Yuga Labs” by Vader Research - https://defivader.medium.com/value-accrual-case-study-yuga-labs-2c3f7cd4487 ↩

10. Variety - “Bored Ape Yacht Club NFT Creator Yuga Labs Raises $450 Million in Seed Round” - https://variety.com/2022/digital/news/bored-ape-yacht-club-nft-yuga-funding-round-1235211728/ ↩

11. Etherscan - “Bored Ape Yacht Club: BAYC Token” - https://etherscan.io/address/0xbc4ca0eda7647a8ab7c2061c2e118a18a936f13d ↩

12. Rarity Sniper - “Bored Ape Yacht Club NFT Traits List” - https://raritysniper.com/bored-ape-yacht-club/traits ↩

13. Jing Daily Culture - “Who’s Winning The NFT Licensing Space? It’s BAYC, Of Course” - https://jingculturecrypto.com/bored-ape-yacht-club-bayc-licensing-ip-rights/ ↩

14. IQ.wiki - “Mutant Ape Yacht Club” - https://iq.wiki/wiki/mutant-ape-yacht-club ↩

15. CoinDesk - “What Is ApeCoin and Who Is Behind It?” - https://www.coindesk.com/layer2/2022/03/18/what-is-apecoin-and-who-is-behind-it ↩

16. The Block - “Otherside land NFTs sell out in hours as Yuga Labs rakes in $317 million” - https://www.theblock.co/linked/144549/otherside-land-nfts-sell-out-in-hours-as-yuga-labs-rakes-in-317-million ↩

17. CoinDesk - “BAYC Backer Yuga Labs Buys CryptoPunks and Meebits” - https://www.coindesk.com/business/2022/03/11/yuga-labs-buys-cryptopunks-and-meebits ↩

18. Blockworks - “Yuga Labs sells CryptoPunks to new nonprofit in focus shift” - https://blockworks.co/news/cryptopunks-yuga-labs-sold ↩

19. CNBC - “Justin Bieber’s Bored Ape NFT was valued at $1.3 million in 2022—now it’s only worth around $60,000” - https://www.cnbc.com/2023/07/07/justin-biebers-bored-ape-nft-has-lost-95-percent-of-its-value-since-2022.html ↩

20. NFT Evening - “Snoop Dogg and Eminem Drop A New Track At Apefest” - https://nftevening.com/snoop-dogg-and-eminem-drop-a-new-track-at-apefest/ ↩

21. The Block - “Bored Apes’ floor price hits lowest point since 2021” - https://www.theblock.co/post/288565/bored-apes-floor-price-hits-lowest-point-since-2021-down-more-than-90-from-all-time-high ↩

22. Hypebeast - “Rare Bored Ape Yacht Club NFT Sells for Record $3.4 Million USD” - https://hypebeast.com/2021/10/bored-ape-yacht-club-nft-3-4-million-record-sothebys-metaverse ↩

23. Statista - “Bored Ape sales volume 2021-2024” - https://www.statista.com/statistics/1265505/bored-ape-yacht-club-nft-development/ ↩

24. Decrypt - “SEC Investigating Bored Ape Creator Yuga Labs Over Securities Violations: Report” - https://decrypt.co/111671/sec-bored-ape-nfts-apecoin-yuga-labs-securities ↩

25. DL News - “Layoffs hit Bored Apes creator: ‘Yuga lost its way,’ CEO says” - https://www.dlnews.com/articles/people-culture/bored-apes-creator-yuga-labs-announces-layoffs/ ↩